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股指期货与现货指数之间的无风险套利案例分析

2019-07-06 15:40互联网

  股指期货与现货指数之间的无风险套利是什么?接下来小编为你介绍。

  例如:买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约,该一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,现在市场价值为75万港元,对应于恒生指数15200点(恒指期货合约的乘数为50港元),比理论指数15124点高76点。假定市场年利率为6%,且预计一个月后可收到5000元现金红利。

  步骤1:卖出一张恒指期货合约,成交价位15200点,以6%的年利率贷款75万港元,买进相应的一揽子股票组合;

  步骤2:一个月后,收到5000港元,按6%的年利率贷出;

  步骤3:再过两个月,到交割期。这时在期现两市同时平仓。(期现交割价格是一致的)

  交割时指数不同,结果也有所不同。如下表列示:

  表1:期价高估时的套利情况表

  

 

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